원월물 (Back Month)

1. 정의 (Definition)

원월물(Back Month)은 근월물보다 만기가 더 많이 남은 모든 미래의 선물 계약들을 통칭한다. * '차월물(Next Month)', '차차월물' 등으로 불리며, 영어로는 'Deferred Month' 또는 'Far Month'라고도 한다.

2. 특징 (Characteristics)

1. 적은 유동성 (Low Liquidity): 근월물에 비해 거래량이 현저히 적다. 호가 스프레드가 넓어 원하는 가격에 사고팔기 힘들 수 있다. (슬리피지 주의)
2. 미래 전망 반영: 당장의 수급 이슈보다는 장기적인 경기 전망이나 계절적 요인을 반영한다.
3. 보관 비용 (Cost of Carry): 원자재의 경우, 원월물 가격에는 만기 때까지 물건을 보관하는 창고료, 보험료, 이자 비용이 포함되어 있어 통상적으로 근월물보다 비싸다. (콘탱고 상태)

3. 활용 (Usage)

1. 스프레드 거래: "근월물 매수 + 원월물 매도" 같은 방식으로 시간 차이에 따른 가격 괴리를 먹는 전략에 쓰인다.
2. 장기 헷지: 기업들이 1년 뒤, 2년 뒤의 원자재 가격을 고정하고 싶을 때 원월물을 거래한다.